Совет директоров Банка России на заседании 14 февраля оставит ключевую ставку на уровне 21 %, уверены все 30 опрошенных РБК экспертов, аналитиков ведущих российских банков и инвестиционных компаний. При этом вероятность снижения ставки в 2025 году вызывает споры.
На декабрьском заседании ЦБ также сохранил ставку на уровне 21 %, хотя рынок ожидал повышения. В феврале регулятор будет рассматривать два сценария — сохранение или повышение ставки. Однако, по мнению аналитиков, замедление темпов кредитования станет ключевым аргументом в пользу неизменного уровня.
Так, в декабре 2024 года корпоративное кредитование сократилось на 0,2 %, а розничное — на 0,5 %. По оперативным данным, в январе эта тенденция сохранилась. Ужесточение условий кредитования продолжится и в первом полугодии 2025 года, прогнозирует ЦБ.
Стабилизация курса рубля также способствует сохранению ставки, отмечают эксперты.
«Укрепление рубля сдерживает инфляционные риски», — считает Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research.
Прогнозы относительно будущих действий ЦБ расходятся. Часть экспертов полагает, что регулятор начнет снижать ставку уже с июня, и к концу 2025 года она может снизиться до 16 %. Однако другой сценарий предполагает сохранение ставки 21 % на протяжении всего года.
Главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин считает, что в базовом сценарии смягчение начнётся летом. В жёстком прогнозе ключевая ставка останется неизменной до февраля 2026 года.
