Российский валютный рынок
Пара доллар-рубль продолжила снижение, вплотную приблизившись к отметке 73 руб.
Поддержку рублю оказывает избыток иностранной валюты на рынке. Впрочем, в понедельник торговая активность на валютном рынке снизилась на 19% по сравнению с пиками пятницы на фоне окончания первых налоговых выплат 25 апреля (НДС).
Заметим, что на мировом валютном рынке индекс DXY (доллар к корзине валют развитых стран) продолжил свой уверенный рост, перевалив за отметку 101,5 пунктов — максимумы с марта 2020 года. Однако американский фондовый рынок в ходе вчерашних торгов смог прервать снижение, оттолкнувшись от уровня 4200 пунктов, на фоне своей перепроданности. Несмотря на это, валюты ЕМ провели торговый день без выразительной динамики.
Мы полагаем, что сегодня курс доллара к рублю может вновь предпринять попытки к снижению в середину зоны 71–73 руб. на фоне навеса предложения долларов на валютном рынке. 28 апреля предприятия уплачивают налог на прибыль, что создает дополнительный излишек долларов, который может оказать поддержку национальной валюте.
Риски ухода Brent ниже 100 долл./барр. сохраняются — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Ближайший фьючерс на Brent в понедельник потерял около 4% и протестировал на прочность отметку в 100 долл./барр, но смог удержаться выше нее по итогам дня. Давление на нефтяные котировки вчера продолжили оказывать опасения относительно сокращения спроса в КНР, вызванного распространением Covid-19 и перспективой расширения карантинных мер, а также крепкий доллар и преобладание в течение большей части дня коррекционных настроений на фондовых рынках. Впрочем, к концу торгов, благодаря улучшению настроений на рынке США и стабилизации долларовых ставок, цены на нефть отыграли часть внутридневных потерь.
Сегодня утром цены на нефть подрастают, Brent торгуется около 103 долл./барр. Технические факторы и заявления ЦБ Китая о готовности поддерживать необходимый уровень ликвидности на финансовых рынках оказывают определенную поддержку глобальному аппетиту к риску и рынку нефти, в частности. Мы осторожно смотрим на ближайшие перспективы рынка нефти. Склонны ждать новых попыток Brent уйти в зону 90–100 долл./барр. ввиду сохраняющихся макроэкономических опасений, ухода на второй план геополитических факторов и стартующего с мая роспуска топлива из стратегических резервов стран-членов МЭА. В фокусе внимания инвесторов сегодня — недельные данные API по запасам топлива в США, выходящие поздно вечером.
Утренний комментарий по фондовым рынкам (26 апреля 2022 г.) — Владимир Соловьев, главный аналитик ПСБ
В понедельник несмотря на снижение рынков в начале торгов и сохраняющегося давления на основных европейских рынках, к концу дня сантимент глобальных инвесторов все же улучшился. Значимых новостей не выходило, как и публикаций финансовых отчетов компаний, поэтому инвесторы позитивно реагировали на снижение цен на энергоносители, что привело к коррекционному отскоку вверх основных индексов. По итогам дня доходность 10-летних государственных облигаций США откатилась от своих максимумов до уровня 2,8%. Индекс широкого рынка S&P500 (+0,5%) прервал трехдневное снижение, а индекс hi-tech компаний NASDAQ Composite прибавил 1,3%, закрывшись выше 13000 пунктов.
По состоянию на утро вторника ситуация на мировых рынках оценивается нами как позитивная. Ключевые азиатские индексы подрастают за исключением Китая из-за сложной эпидемиологической ситуации с COVID-19. Фьючерсы на американские индексы сохраняют позитивную динамику. Ближайший фьючерс на нефть Brent несколько укрепляется, а цены на другие промышленные металлы — в «зеленой» зоне.
Сегодня финансовые результаты за 1 квартал представят Microsoft и Alphabet, а также VISA. Не ждем сюрпризов от результатов, учитывая возросшие расходы ввиду инфляционного давления. Инвесторам стоит обратить внимание и на данные по заказам на товары длительного пользования в США в марте, от которых инвесторы ждут улучшения, после снижения в феврале. Статистика может оказаться неплохой, что позволяет нам ожидать положительную динамику рынков в течение дня.
В понедельник российский фоновый рынок продолжил снижаться: индекс МосБиржи (-2,1%) опустился до отметки 2186 пунктов.
В лидерах падения преимущественно были глобальные расписки российских компаний (TCS Group: -16%; OZON: -6,3%; Headhunter: -11,6%; Полиметалл: -9,7%; Petropavlovsk: -7,7%; Яндекс: -10,1%) — инвесторы уходили от инфраструктурных рисков, которые могут привести к сложностям с торговлей бумагами клиентам из России.
Все сегменты показали негативную динамику по итогам дня. Среди бумаг финансового сектора выделим акции МосБиржи (-2,3%), которые на текущий момент опустились к значениям весны 2020 года.
Сектор горной добычи и металлургии также был под давлением (ММК: -1,2%; Северсталь: -0,6%; НЛМК: -2%; АЛРОСА: -0,6%; РУСАЛ: -3,9%; Мечел: -2,5%). Подорожавшие акции Норникеля (+1%) после публикации неплохих операционных результатов за 1кв. 2022 г. помогли частично компенсировать сильную просадку золотодобытчиков (Полюс: -4,6%).
Несмотря на коррекцию нефтяных котировок, нефтегазовый же сектор выглядел достаточно устойчиво (Газпром: -0,8%; Роснефть: -2,2%; НОВАТЭК: -0,3%).
В то же время на рынке присутствовал спрос на отдельные бумаги. Акции Ленты подскочили почти на 14% благодаря сильной финансовой отчётности на 1 квартал 2022 г. Вместе с подорожавшими акциями Магнита (+3,1%) это помогло нивелировать снижение всех остальных акций сектора. Среди прочих бумаг отметим рост бумаг ГК Самолёт (+1,2%) на новостях о возможном снижении ставки по льготной ипотеке до 9%. Также отметим отскок перепроданных акций ЛУКОЙЛа (+2,7%).
Полагаем, что старт торгов для российского фондового рынка может оказаться позитивным, однако в дальнейшем индекс МосБиржи будет тяготеть к отметке 2100 пунктов ввиду дефицита факторов, способных поддержать российский фондовый рынок.
До заседания ЦБР по ставке на этой неделе ожидаем боковую динамику на рынке ОФЗ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
По итогам торгов в понедельник индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,7%. Доходность ОФЗ по всей кривой выросла на 5 — 10 б.п. Оптимизм инвесторов ослаб на фоне ухудшения конъюнктуры внешних рынков и снижения нефтяных цен. При этом укрепление рубля, поддерживаемое продажей валюты экспортами для уплаты налогов, оказало умеренную поддержку рынку облигаций.
Вчера был анонсирован новый пакет антикризисных мер для поддержки населения и бизнеса. Ставку по льготной ипотеке предлагается снизить с 12% до 9%. Предприятиям предоставят отсрочку по уплате страховых взносов за II-III кварталы на один год. Такая мера позволит сохранить у бизнеса около 1,6 трлн рублей. Гарантии ВЭБ.РФ по кредитам на пополнение оборотных средств расширят за пределы системообразующих предприятий, лимит программы увеличат до 1,1 трлн руб.
Реализация данных инициатив приведет к снижение поступлений в бюджет и увеличению расходов. Если антикризисные меры будут реализовываться за счет положительного сальдо бюджета и ФНБ, без увеличения госдолга, то они окажут нейтральное влияние на рынок ОФЗ. Для корпоративного сегмента (особенно для строительной отрасли) объявленные меры будут иметь положительный эффект, что может транслироваться в сужение премии в корпоративных облигациях к ОФЗ.
Сегодня с утра для рынка рублевых облигаций формируется нейтральный новостной фон. Ожидаем, что торги рублевыми облигациями сегодня будут проходить в боковом диапазоне. До заседания ЦБР по ставке 29 апреля не ожидаем сильных ценовых изменений на рынке гособлигаций.